Lähde tunnetaan muinaisena uhrilähteenä, ja se on saanut nimensä kristallinkirkkaan vetensä ja omaperäisen sinisen vivahteensa vuoksi. Väri johtuu pohjaan saostuneesta sinisestä savesta.
Tarina kertoo sinisilmäisestä tytöstä, joka hukuttautui lähteeseen jouduttuaan kartanonherran pilkan kohteeksi.
Lähteen kerrotaan luovuttavan kätketyn aarteensa, kun seitsemän veljeä juo lähteestä yhtä aikaa.
Siniallikas-lähteen vedellä uskottiin olevan parantava vaikutus ja lähteeseen heitettiin uhrina hopeakolikoita.
Lähellä sijaitsevat linnavuori, jonne rakennettiin muinaisvirolaisten linna 1100- tai 1200-luvulla ja Siniallikun järvi.